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郭明錤:Meta将于下半年发布Project Cambria,出货量预计为100-200万台

同时重申预测苹果头显延后至2022年底

零酱 2022年01月05日 来源:87870

1月5日,天风国际分析师郭明錤发文称,Meta将在下半年发布新款高端VR头显Oculus Quest 3,预计2022年出货量为100万到200万台。郭明錤表示,Oculus Quest 3将配备两块2.48英寸的Mini LED面板,这也是Meta首款采用Mini LED面板的VR头显,分辨率为2160×2160,供应商为夏普与JDI。

值得注意的是,从现有消息来看,Meta将推出的高端头显是Project Cambria,因此郭明錤所说的Oculus Quest 3应该是指Project Cambria。

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此外,郭明錤还重申了苹果的AR/MR头显将延后到2022年底发布,而较为显著的出货量需要等到2023年Q1季度。他进一步指出,苹果的AR/MR头显将采用两个3P Pancake透镜,供应商是扬明光和玉晶光。

至于索尼PSVR 2,郭明錤预测这款设备将于2022年Q2季度开始出货,菲涅尔透镜的供应商为玉晶光和歌尔股份

原文如下:

玉晶光取得Meta新款高端VR头显的高单价贴合订单,此全新事业对玉晶光意义非凡,不但可显著挹注旺季营收与获利,并可降低过度依赖手机镜头的风险。

1. 我们预测Meta将在下半年中 (mid-2H22) 发布新款高端VR头戴装置Oculus Quest 3。预计2022年出货量为100万-200万部。

2. Quest 3是首度采用Mini LED面板的Meta VR头显。Mini LED可提供更佳的沈浸式体验,Quest 3配备两个2.48的Mini LED面板,单价为US$25–30,分辨率为2160x2160,供应商为Sharp与JDI。

3. Quest 3是首度采用2P Pancake透镜的Meta VR装置 (过去均是1P Fresnel透镜)。Quest 3配备两个单价为US$10–15的2P Pancake透镜,供应商为玉晶光与舜宇光学 (两者各取得一半的订单比重)。

4. 玉晶光除生产Pancake透镜,还需负责贴合Pancake透镜与Mini LED面板。若再包含来自相机镜头的贡献,每个Quest 3对玉晶光的营收贡献约US$80–85或以上,此营收贡献大约等同于45–55个或以上的高阶7P镜头。

5. 受惠于Quest 3订单,我们预期玉晶光在今年旺季的月营收普遍可在NT$22–25亿 (vs. 2021的NT$16–22亿)。未来随AR/VR出货量提升与Pancake透镜规格升级,玉晶光的营收将可望再进一步成长。

苹果的AR/MR延期有利于玉晶光缩小与取得NPI的扬明光之Pancake透镜生产良率差距。目前玉晶光的生产良率已赶上扬明光的水准,有利订单比重提升与营收成长。

1. 我们重申先前报告的预测,即苹果的AR/MR头戴装置会延后到2022年底。我们认为较显著的出货量须至1Q23。

2. 扬明光取得苹果AR/MR Pancake透镜的NPI (new product introduction)。因组装时程递延提供玉晶光更多时间可改善良率,依照目前玉晶光的良率已与扬明光相当接近来看,我们认为在量产前两者的良率应该相似,故在最佳情境下,玉晶光可取得一半的订单比重。

3. 苹果的AR/MR采用两个3P Pancake透镜,每个单价为US$15–20,若再包含来自相机镜头的贡献,每个苹果AR/MR对玉晶光的营收贡献约$45–55,此营收贡献大约等同于25–35个的高阶7P镜头。

玉晶光为全球最大AR/VR的Pancake/Fresnel透镜供应商,仅玉晶光同时取得Apple、Meta与索尼等一缐品牌的Pancake/Fresnel透镜订单,我们相信玉晶光的领先优势将可持续延续数年。

1. 当大立光还在寻找新成长动能时,玉晶光已经成为元宇宙Pancake/Fresnel镜头的全球领导厂商。

2. 因为高单价Pancake/Fresnel透镜对使用者体验与头戴装置外观设计有直接影响,故此为AR/VR最关键的光学零组件。此零组件订单提供了手机镜头厂商新的成长机会,而玉晶光则是最大赢家。

3. 我们预期Meta的VR将在2022年增长约30%至1,200万部,有利玉晶光整体营收与非手机业务快速增长。

4. 我们预测索尼的PS5 VR自2Q22开始出货,玉晶光与歌尔为高单价Fresnel透镜供应商 (两者各取得一半的订单比重)。此订单有助于玉晶光淡季不淡。

5. 苹果的AR/MR将自1Q23开始显著贡献玉晶光营收动能。

6. AR/VR装置出货量与Pancake透镜规格在未来都仍有很大成长与升级空间,此有助于玉晶光长期成长。我们认为,玉晶光的Pancake/Fresnel透镜设计与生产优势,将可维持数年并带动该公司快速成长。

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